Effondrement des protocoles CeFi et DeFi : Autopsie d’un échec

Lors du récent krach, de nombreux protocoles DeFi et CeFi se sont effondrés. Voici ce qu’ils avaient en commun :

1️⃣ Aucune source durable de revenu/rendement:

  • Beaucoup de protocoles n’avaient pas de source de rendement durable. 
  • La seule source de revenu était les frais payés par les utilisateurs pour utiliser la plateforme. 
  • Ces frais étaient bien inférieurs aux rendements offerts aux utilisateurs. (Luna -> 20% UST)

2️⃣ Mauvaise tokenomics et une offre de tokens inflationniste.

  • Les protocoles ont annoncé des récompenses à haut rendement pour attirer les investisseurs. 
  • Ces récompenses ont été principalement données dans leurs tokens natifs qui avaient soit très peu de valeur, soit étaient éclipsés par l’inflation.
  • L’approvisionnement initial de l’équipe, des investisseurs et de la communauté a été bloqué pendant une certaine période.
  • Cela a gonflé les prix et la capitalisation boursière et quand les déblocages ont eu lieu, tout le monde s’est retiré !

Par exemple, le jeton $JEWEL pour DeFi Kingdom.

3️⃣ Les utilisateurs ont utilisé du levier et ainsi surendetté leur positions.

  • Les protocoles dont les tokens pouvaient être utilisés comme un actif pour emprunter se sont retrouvé piégés dans cette situation.
  • Les utilisateurs qui ont misé sur ces tokens inflationnistes pour surendetter leurs positions ont été liquidées lorsque les prix ont chuté en raison des liquidations du marché.
  • Cela a conduit à une spirale qui s’est avérée fatale pour le protocole. 

    Par exemple, lorsque les utilisateurs ont utilisé $TIME pour emprunter $MIM. Ils ont tous été liquidés lorsque le $TIME a plongé entraînant dans sa chute le $MIM. Même chose avec le $LUNA et $UST.

4️⃣ Les tokens n’offraient aucune valeur/utilité réelle

  • C’est le cas de la plupart des stablecoins algorithmiques.
  • Soit leurs tokens étaient gonflés, soit leurs utilités était artificielle, justifiée par un mécanisme vide de sens.
  • Finalement, ils ont commencé à se déprécier lorsque le marché a commencé à vendre.

    Par exemple, $DEI, $UST, $MAI.

Basile CLINET

Note de la rédaction: Cet article reproduit ici avec l’aimable autorisation de son auteur Basile CLINET a été publié pour la première fois sur Linkedin le 5 juillet 2022.

Author: Justin

20 ans d'expérience dans l'entreprenariat, l'innovation technologique la rédaction et la mise en forme de contenu à valeur ajoutée (articles, rapports, dossiers, infographies). Je suis spécialiste du minage de données sur internet depuis 1996. Sujets de prédilections: Web1, 2 et 3, Intelligence artificielle, robotique, interfaces hommes/machines, bio-hacking, S.F., astrophysique, informatique quantique, Steampunk.

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